Hypotheekrente Aftrek (HRA)
Door onnodige fiscale subsidiering van hoge huizenprijzen loopt de overheid 10 tot 11 miljard euro per jaar aan inkomsten mis
VVD blijft het afbouwen van de HRA blokkeren.
Bedragen per jaar
Bandbreedte: we maken onzekerheid zichtbaar. Je ziet steeds de laagste en de hoogste onderbouwde schatting. De balk toont die bandbreedte; het streepje is de middenwaarde, als die bekend is. Klik op een bedrag om te zien waar het vandaan komt.
- Schade huidig beleidper jaar
- nog niet becijferd
- Brede welvaartseffectenpakket, netto per jaar na overlapcorrectie
- nog niet becijferd
Omvang geldstroom (indicatief)
Geen MKBA-uitkomst. Dit is de grootte van de geldstroom waar deze analyse over gaat, niet de schade of het welvaartseffect.
- Geldstroomindicatief
- € 10 mldnog geen bandbreedte opgegeven
Analyse
Kern (onderbouwd)
- Budgettair belang van de hypotheekrenteaftrek: 7.619 mln (2022), 8.601 mln (2024), 10.698 mln (2026) en 12.123 mln (2027, raming) (Miljoenennota 2027 tabel 4.3.2; bi 121, source 317). Dat is fictieve derving: afschaffen levert door gedragseffecten niet 1-op-1 op, en het eigenwoningforfait telt apart. F_Volume (10 mld) is voor 2027 aan de lage kant. CBS: in 2024 werd 23,3 mld afgetrokken, met 9,5 mld belastingvoordeel (dp 463, source 383).
- Doelmatigheid: Bouwstenen 2020 deel 5 noemt de fiscale behandeling van de eigen woning ondoelmatig (CPB-subsidie bijna 10 mld per jaar), met als opties overheveling naar box 3 (+4,8 mld) of versneld afbouwen (+3,1-4,4 mld) (source 301).
- Woningprijzen: CPB Kansrijk woonbeleid 2020 raamt bij defiscalisering een woningprijs die in 2025 8,8% lager ligt dan het basispad (dp 465, source 385).
- Hypotheekschuld: eind 2025 ruim 890 mld, waarvan 628 mld bij banken, 174 mld bij institutionele beleggers en 88 mld bij overige financiele instellingen (DNB; dp 464, source 384).
- Kwetsbaarheid: bijna 45% van de hypotheekschuld is aflossingsvrij, en meer dan 60% van de starters leent met een LTV boven 90% (DNB OFS voorjaar 2026 box 2; dp 580, source 481). Tegelijk daalt de gemiddelde LTV van de bankportefeuilles en zijn de systeemrisico's volgens DNB afgenomen.
Afhankelijkheid met policies 205, 206 en 208 (verliesdeling bij beleidsgedreven waardeverlies) - 28-09-2026, bijgewerkt na Action 275/276
Het instrument is op 28-09-2026 gesplitst (RuleId 10): policy 205 (CONCEPT, B3 bron) regelt verliesdeling vooraf voor nieuwe leningen; policy 206 (CONCEPT, H2 herstel) regelt bestaande leningen, met opties A-D waarover Harmen beslist (Action 275); policy 208 legt Harmens argument over geldschepping vast als politieke optie. Alle drie staan primair onder analysis 61. De afbouw van de HRA is toepassing 2. Een lagere woningprijs (CPB -8,8%) brengt vooral recente kopers met een hoge LTV onder water.
- Balansmechaniek: een hypotheek schept tegelijk een vordering en een tegoed (BoE 2014, source 479; WRR 2019, source 480). Afboeken verlaagt de vordering, maar het tegoed blijft staan; het verlies gaat dus ten laste van het eigen vermogen (CET1) van de bank. Depositohouders en de staat worden pas geraakt als het kapitaal onder de eisen zakt. De vordering is juridisch een vermogensrecht en moet op de balans (sources 490, 498; policy 208).
- Buffers: gemiddelde CET1 NL-banken bijna 17,8%; in de DNB-stresstest ca. 2 pp lager en nog boven de eisen (dp 575, source 481). Rabobank, de grootste hypotheekverstrekker: ca. 20,3 mld euro ruimte boven de MDA-grens per 30-06-2025 (bi 120, sources 482/483; eigen berekening); CET1 eind 2025 20,3% (source 503).
- Prudentieel: een gerichte afschrijving voor onderwaterhuishoudens met betalingsproblemen is forbearance; bij meer dan 1% verlies aan contante waarde telt de hypotheek als default (CRR art. 178; EBA/GL/2016/07 en 2026/05; dp 581). Herstructurering zonder verlies aan contante waarde (looptijd, aflossingsvorm) blijft onder die drempel.
- Rente en krediet: in de VS verhoogde de mogelijkheid van cramdown de hypotheekrente met 12-16 bp, vooral voor de riskantste leners (source 493). Na de retroactieve Hongaarse schuldverlichting van vreemde-valutahypotheken (2011) daalden huishoudkrediet en goedkeuringen fors, het sterkst voor lage inkomens (source 495). De kabinetsreactie op WRR 2019 noemt de afbouw van de hypotheekrenteaftrek als rem op schuldengroei (source 499).
- Orde van grootte (illustratief, eigen berekening): 1% afschrijving op alle bankhypotheken = 6,3 mld; 5% = 31,4 mld. Dat is meer dan de MDA-ruimte van een grote bank. Een generieke afschrijving is dus niet draagbaar. Het instrument moet gericht zijn op huishoudens die door de maatregel onder water komen en in betalingsproblemen raken, en de afbouw van de HRA moet geleidelijk verlopen. Verliezen voor banken ontstaan pas bij gedwongen verkoop onder de schuld; NHG dekt een deel.
- Wie het verlies draagt, is een politieke keuze: aandeelhouders (afschrijving), huishoudens (restschuld) of de staat (NHG, overgangsregeling). Een deel van de HRA-opbrengst kan als buffer dienen voor een overgangsregeling voor onderwaterhuishoudens (niet gekwantificeerd).
Er is nog geen HRA-policy. De relatie met policies 205, 206 en 208 is niet vastgelegd als policy_alternative/claim (tabellen niet toegankelijk).
Wat ontbreekt
Aantal of aandeel onderwaterhypotheken bij afschaffen of versneld afbouwen van de HRA; het aandeel NHG; CET1-kapitaal in euro voor de bankensector; verdeling van de verliezen over banken, beleggers en huishoudens; NL-effect van verliesdeling op de hypotheekrente. Uitgezet in Action 274 (datascraper). S/C/E ongewijzigd (3/8/5): de nieuwe gegevens (ook na Action 276) betreffen financiele stabiliteit en vormgeving, niet de schade of het escalatierisico van de regeling zelf.
Herkomst van de bedragen
Bronnen van deze analyse
Voor het rampscenario en de omvang van de geldstroom is nog geen bron per bedrag vastgelegd. Hieronder staan de bronnen en datapunten van de hele analyse.
Bronnen
- Miljoenennota 2027, bijlage 4 Fiscale regelingen (tabel 4.3.2 budgettair belang 2022-2027; tabel 4.5.1 beleidsmaatregelen Belastingplan 2027)Ministerie van Financien, 2026
- Hypotheekrenteaftrek, Wet Hillen en belastingvoordeel 2017-2024 (CBS maatwerk, tabel Fiscale aftrek eigen woning 2026) + nieuwsbericht 'Aftrek eigen woning voor tweede jaar op rij toegenomen'Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS), Integraal Inkomens- en Vermogensonderzoek, 2026
- DNB dashboard Woninghypotheken: Omvang en verdeling hypotheekmarkt (stand eind 2025)De Nederlandsche Bank (DNB), 2026
- Overzicht Financiele Stabiliteit - Voorjaar 2026De Nederlandsche Bank (DNB), 2026
- Laat hypotheekbubbel in één keer leeglopen en compenseer eigenaren (Joop/BNNVARA, 22-05-2026)Harmen Bos (beleidsadviseur/onderzoeker), 2026
- Monitor leennormen en financiële stabiliteit 2026 (DNB en AFM, 03-03-2026)De Nederlandsche Bank en Autoriteit Financiële Markten, 2026
- Rapport Onderzoek 30-jaarstermijn Hypotheekrenteaftrek (ambtelijk rapport Financiën) en antwoord op Kamervragen Vermeer (Aanhangsel Handelingen 2025-2026, nr. 1909)Ministerie van Financiën / staatssecretaris van Financiën, 2026
- Macro Economische Verkenning 2027 (CPB, september 2026) en concept-MEV 2027 (14-08-2026)Centraal Planbureau, 2026
- Hypotheekrenteaftrek 2027 stijgt, maar ook belasting over woning neemt toe (Van Bruggen, 21-09-2026; samenvatting Miljoenennota 2027)Oscar Noorlag (Van Bruggen Adviesgroep), 2026
- Miljoenennota 2026, bijlage Fiscale regelingen (tabel 4.3.2 budgettair belang 2021-2026)Ministerie van Financien (Kamerstuk 36 800, nr. 2), 2025
- EU-wide Transparency Exercise 2025 - Cooperatieve Rabobank U.A. (LEI DG3RU1DBUFHT4ZF9WN62)European Banking Authority (EBA), 2025
- Consequences of Debt Relief: Evidence from a Foreign Currency Loan Repayment Program (CEPR Discussion Paper DP20961, 22-12-2025)Gyongyi Loranth, Zsolt Olah, Ibolya Schindele, 2025
- Bouwstenen voor een beter belastingstelsel: Belasten van vermogen (deelrapport 5)Ministerie van Financien (ambtelijke werkgroep Bouwstenen), 2020
- Kansrijk woonbeleid - Update 2020Centraal Planbureau (CPB), 2020
- Geld en schuld. De publieke rol van banken (WRR-rapport 100, 17-01-2019)Wetenschappelijke Raad voor het Regeringsbeleid (WRR), 2019
- Kabinetsreactie op WRR-rapport 'Geld en schuld: De publieke rol van banken' en initiatiefnota Alkaya (Kamerstuk 35 107, nr. 3, 11-06-2019)Minister van Financien (W.B. Hoekstra), 2019
- Money creation in the modern economy (Quarterly Bulletin 2014 Q1, p. 14-27)McLeay, M., Radia, A. & Thomas, R. (Bank of England), 2014
- Bankruptcy Law and the Cost of Credit: The Impact of Cramdown on Mortgage Interest Rates (Journal of Law and Economics 57(1), 2014)Joshua Goodman, Adam J. Levitin, 2014
Datapunten
- Afgetrokken hypotheekrente eigen woning 2024 (CBS)
- Hypotheekschuld huishoudens bij NL financiele instellingen eind 2025 (DNB)
- Effect volledig afschaffen HRA + eigenwoningforfait op woningprijzen 2025 (CPB)
- CET1-ratio NL-banken gemiddeld bijna 17,8%; in DNB-stresstest ca. 2 pp lager (15,7%), nog boven de eisen
- Bijna 45% van de NL-hypotheekschuld is aflossingsvrij; ruim 60% van de starters leent met LTV boven 90%